BTC链上数据透视：78%巨鲸地址无消费，半年日活跃地址增长40%

文本和数据 | 卡罗尔设计 | 蒂娜编辑 | 通数据支持 | Chain.info 来源 | PANews.io

在经历了短短半年的熊市之后，今年，BTC以上涨的姿态开启了加密货币市场。 1 月 1 日，BTC 价格还在 4000 美元附近徘徊，但 177 天后的 6 月 27 日，BTC 价格已经飙升至 14000 美元左右，目前稳定在 9500 美元上方，最高涨幅约 256%。 ，成为今年全球表现最佳的资产标的。

谁是这轮牛市的幕后推手？ 市场主流观点认为，量化对冲基金等大型投资机构的参与，带动了BTC在本轮的快速上涨。 那么，在牛市繁荣的背后，BTC真实的链上数据描绘了怎样的上涨图景？ PAData联合比特币网络一站式数据服务平台Chain.info，梳理上半年BTC链上交易地址和余额分布情况，试图一窥真相。

PAData 见解：

1、50%的BTC地址余额低于10美元，BTC筹码趋向于向千万美元的“中间层”汇聚。

2、上半年BTC新增地址和活跃地址持续增加。 6月，日均新增地址约40.22万个，较上半年增长约31.67%。 6月日均活跃地址约61.82万，半年增幅约39.33%。

3、新增地址和活跃地址变化均与当日收盘价呈弱正相关。

4. 币价高低是影响现有持币者操作的因素，日振幅基本不影响其参与意愿。

5、币价与地址活跃度之间的影响能量基本稳定，币价上涨带动的活跃度会进一步影响币价。

6、截至7月30日，TOP 50地址总余额约为203万枚BTC，约占当时总流通量的11.39%，集中度低于同期ETH和USDT。

7. 50%的巨鲸地址平均每59天有一笔链上交易。

8. 78.31%的地址没有历史支出记录，只有历史收入记录。

50% 的地址余额低于 10 美元更改余额或成为“死钱”

据比特币网络一站式数据服务平台Chain.info统计，截至6月30日，BTC链上共有2590万个地址有余额，较今年1月30日增长13.42%。 虽然地址总数的增加比较明显，但每个余额级别的地址增减情况不同。

如果地址余额分为10个量级（币本位），从低到高的顺序是0-0.001、0.001-0.01、0.01-0.1、0.1-1、1-10、10-100、100-1000、1000 -10000、10000-100000、100000-1000000，可以发现前三位低级别地址的半年增幅超过整体水平，分别达到14.49%、14.62%和13.87%。 环比增长最显着的是余额1万-10万的地址，半年增长21.28%。 此外，上半年100-1000个和100000-1000000个地址减少，环比分别减少-0.42%和-40%。 但从地址占比来看，各量级地址基本稳定，地址量级越小，总量越多，占比越高。

其中，余额水平最小的0-0.001占总地址的比例最高，截至6月30日达到总地址的50%左右。若按10000美元币价折算，余额为这种规模的单个地址不会超过 10 美元。

为什么这么多地址的余额这么少？ 这可能与BTC的UTXO找零机制有关，因为系统默认找零余额到新地址。 地址数量变化的原因很复杂。 上半年这种量级的地址数量大幅增加，可能与BTC价格上涨引发的交易频繁有关，也可能与投资者自主拆分账户或新投资者入场有关。

这些疑似找零余额的地址也可能造成一个问题，即如果地址持有者足够分散，这些地址中的余额就更有可能变成“死钱”。 按照折算，这个量级的单个地址平均余额约为0.00022 BTC，低于过去十年平均0.00053 BTC的交易手续费。 如果一个人不持有多个小地址，是不够支付交易手续费的。 天平可能会沉没在那里。 据 Chain.info 统计，上半年余额为 0-0.001 BTC 的地址总余额持续上升，6 月 30 日达到约 2810 BTC，按收盘价计算约 3037 万美元那天。

上半年筹码发行量趋于千万级别

但是，2810个BTC仍然只占总量的很小一部分。 从上半年各量级余额地址占总余额的比例来看，截至6月30日，仅占0.016%左右。 一般来说，余额级别越高，其所属地址占总余额的比例就越高。 不过，今年上半年，地址总量占比出现了几个数量级的变化，值得关注。

今年4月50btc，1000-10000数量级地址占总余额的比例首次超过10-100数量级地址，成为总量中占比最高的地址类型， 4月30日占比约26.09%，从半年趋势来看，余额在1000-10000（按10000美元币价折合数千万美元）的地址占总余额的比例仍在上升，而余额在10-100个数量级的地址占比有下降趋势。

如果再看其他余额级别的地址占总余额的比例变化，可以看到100-1000级别的地址占总余额的比例排名第三，截至6月30日约占19.29% ，但半年趋势呈下降趋势。 上半年总余额占比也呈下降趋势，截至6月30日，10万-100万级地址占比约为2.10%，较1月30日下降约1.28个百分点。不过上半年，1万-10万地址占总余额的比例呈上升趋势，6月30日占比约14.58%，较1月30日增加约2.27个百分点。

从半年趋势来看，余额小于10的地址占总余额的比例基本保持不变，但除此之外，BTC筹码倾向于向中间层（100-100,000 BTC）收敛，但很难解释这是小额余额地址大量积累或顶级巨鲸地址分裂的结果，是更多新资金进入“中间层”地址。

新增地址和活跃地址的持续增加与币价弱相关

今年1-5月，BTC月均日新增地址[1]持续增加，但6月出现小幅下滑。 据统计，今年1月BTC日均新增地址约30.55万个，6月日均新增地址约40.22万个，半年增长约31.67%，月均增长约5.28个%。

上半年，BTC活跃地址数[2]也持续增加。 据统计，今年1月日均活跃地址约44.37万，6月日均活跃地址约61.82万，半年增长约39.33%，月均增长6.55%。 如果不包括新增地址，今年上半年，BTC月活跃地址增长约56.25%，月均9.37%，远高于新增地址。

这在一定程度上意味着，在本轮BTC上涨过程中，老地址更加活跃。 但反过来说50btc，新地址和活跃地址的不断增加是本轮BTC暴涨的原因吗？

PAData分析了新增地址数/活跃地址数[3]与过去一周、过去三天、过去一天、第二天、未来三天和下一周的关系，发现Newly添加地址和活跃地址与前后一周内链上交易量无关。 这可能是因为用户在交易所的实时交易并没有立即在链上发生，只有在用户提现时才需要在链上进行结算，这就造成了链上交易量和交易量的解耦。二级市场的货币价格。 从日维度来看，新增地址和活跃地址均与当日收盘价呈弱正相关，即当日新增地址和活跃地址越多，币种收盘价越高.

将时间维度扩大到前后一周，也可以观察到新增地址/活跃地址与币价的交互。 比如这一轮的上涨行情是会吸引更多的新人还是激活更多的老用户？

从币价与近一周、近三天、近一天的新增地址数和活跃地址数来看，近一周收盘价与新增地址数存在弱相关性，即也就是说，过去一周的高币价确实可以吸引一些新用户，但对老用户的吸引力不是很大。 不包括新地址的活跃地址与过去一周币价的相关性更为显着。

那么这些新增地址和活跃地址会对未来一周的币价产生影响吗？ 从相关性分析来看，这种影响与过去一周对新增地址和活跃地址的影响类似，说明币价对地址活跃度的影响基本稳定，币价上涨带动活跃度的程度将进一步影响币价。

但值得注意并进一步观察的是，活跃地址数量对未来一周币价波动的影响大于过去一周币价波动对活跃地址的影响。 参与者的数量越多（被认为与地址数量成正比），未来一周的波动性就越大。

78%巨鲸地址无消费历史 BTC筹码散落

据 Chain.info 统计，截至 7 月 30 日，TOP 10,000 个地址的总余额已达到 1,030 BTC。 TOP 50总余额约为203万枚BTC，约占当时总流通量（17846612.5枚BTC）的11.39%。 根据Etherscan数据，ETH TOP 50的总余额约占总流通量的24.39%。 据富豪榜|Tether数据显示，USDT余额TOP 50总量约占总流通量的35.39%。 从横向比较来看，目前BTC芯片分布较为分散。

BTC 鲸鱼地址的平均持续时间不长。 TOP 10,000 个地址从最早出现到最后一次交易时间的平均间隔时间约为 682.79 天，相当于 1 年零 8 个月。 超过一半的地址持续了大约 396 天，相当于 1 年零 1 个月。 有些地址已经存在了将近9年，存在时间的长短与余额无关。

这些巨鲸地址的交易频率并不高，平均每123天发生一次链上交易，50%的地址平均59天发生一次链上交易。 总交易量少于 10 笔的地址有 7739 个，交易笔数超过 100 笔的地址只有 694 个。 而且，巨鲸地址排名越靠后，余额越低，交易频率越长，活跃度越低。

巨鲸地址不仅交易频率低，而且很多地址根本没有历史支出记录。 据Chain.info统计，截至7月30日，TOP 10000地址中有78.31%没有历史支出记录，只有历史收入记录。

交易频率低，且大部分没有历史支出记录，可能与部分巨鲸地址为交易所冷钱包有关。 例如，排名前四的分别是火币、币安、Bittrex 和 Bitstamp 的冷钱包。 另一种可能是，这些巨鲸地址在比特币低迷时期继续囤币，但没有进一步的数据支持。

数据显示：

[1]新增地址：当日0:00-24:00有首次交易行为的地址数。

[2] 活跃地址数：当天0:00-24:00有交易行为的地址数（含第一次）。

[3] 这里的活动地址不包括新地址。