比特币是反脆弱的冲击使它更强大

2020年，不确定性和波动性成为基调。 4月以来，疫情的阴云依然笼罩着欧美。 我们见证了瑞幸咖啡暴跌、原油期货负值等历史性时刻。

但在区块链大行业中，也有不少重大进展：区块链技术被纳入新基建、DCEP进入内测阶段、雄安新区区块链实验室挂牌……以不同的形式更新。 被广泛接受和应用，联盟链和公链犹如双生花。 在技​​术路线的开发和应用落地上，“链条”终究会动起来。

着眼于加密世界，三大重要力量——比特币生态、以太坊生态和交易所生态也在不断发展。 整理了最近的一些想法，分享给大家。

比特币是反脆弱的，冲击推动它进化到更强大的状态

如果我们回顾比特币的发展历史，恰恰印证了尼采所说的“杀不死我的，使我更强大”。 尽管经历了Mt.Gox这个隐匿创始人、70%市场份额的交易平台的倒闭、全球监管限制、暴跌、硬分叉……种种曾经被认为会导致其垮台的事件，我们已经看到比特币网络仍在蓬勃发展：

1、比特币全网算力达到110EH/s，链上活跃地址数达百万，日链上转账金额达数十亿美元；

2、比特币在全球范围内的监管接受度较高，现在50%的国家和地区对比特币没有限制；

3、传统投资者投资比特币的比例在上升。 灰度一季度的投资再创新高。 目前持有约31.1万枚比特币，占比特币流通量的1.7%。 量化巨头文艺复兴科技张基金的中标也在考虑投资比特币合约。

比特币正是塔勒布所说的“反脆弱”。 越是动荡的环境，越是彰显出它不凡的特性。 比特币生态系统可以从突然变化的影响中受益，从而进化到比以前更强大、更好的状态。

比特币和时间是朋友，四年减半如约而至。 历史上发生过两次比特币减半事件。 第一次是2012年11月28日，币价12.3美元； 第二次是2016年7月9日，币价650.6美元。 来到第三次减半，目前约有 87% 的比特币已被开采。

历史不会简单地重演，而是螺旋上升。 很多人关心大环境变化下减半效应是否存在，比特币是否值得投资，我也分享一下个人看法：

市场情绪方面，减半带来的消息刺激已经基本消化。 减半前后大概率不会出现极端行情，可能还会经历横盘过程。

减半后，产出与需求之间的平衡将趋于新的稳定状态，全球流动性将逐渐放松。 当所有曲线叠加并触及一条中轴时，市场将受到极大的刺激。 这个时间点可能会在减半完成后半年左右到来。

全球风险资产进入重新定价，新兴资产迎来机遇。 比特币是在上一轮经济危机的背景下诞生的。 兼具投资价值和应用价值。 十年来形成了稳定的生态基础，更丰富的衍生品也带来了更多元化的投资策略。 长期来看，比特币的alpha将逐渐显现，吸引更多资金流入。

从周期性的角度来看，除了性格、背景等客观因素外，财富差异最重要的来源是认知层面的时间差异。 大家对比特币的了解也很差。 如果能在相对低位进场，就很有可能享受到周期带来的好处。 在我看来，加密市场在相对周期上会比传统市场更有优势，下半年的市场值得关注。

以太坊价值被严重低估，Defi经历风雨才能见彩虹

在目前的加密生态中，比特币第一，以太坊第二，所以我一直在关注以太坊的发展。 无论是链上数据、生态发展、社区活跃度，我认为以太坊的价值还是被严重低估了。

以太坊最先开发智能合约，然后是token、DAPP、Defi，每个阶段都是公链赛道的先行者。

Defi有非常大的想象空间。 理论上，传统金融的所有功能都可以在区块链上一一映射。

2019年，DeFi规模继续刷新历史新高。 19年末达到8.7亿美元，较年初增长近2倍。 这种势头一直持续到2020年初，突破12亿美元，势头非常好。 根据区块链分析公司 Messari 的数据，基于以太坊的稳定币总市值增长了 95.38%，达到 62.5 亿美元，而稳定币占以太坊日交易额的 80%。

但自3月以来，黑客事件频发，全球流动性危机遭遇巨额平仓，导致DeFi市场整体规模下滑。

Defi生态现在面临的两个问题是所有团队需要思考和探索的：

一是如何应对黑客攻击，无论是uniswap还是Lendf.Me比特币合约程序化交易，在去中心化金融体系中，代码就是法律，代码漏洞就是法律漏洞，加强代码审计是重中之重；

二是如何应对系统性风险。 就像传统金融市场一样，各个金融机构的业务相互交织，很多Defi协议都有很强的联动性。 如果项目出现问题，很可能会引发连锁反应。 从整个Defi生态系统建立风险管理机制，提高整个系统的抗风险能力。

但是，我认为现在的DeFi和早期的BTC一样，必须经过各种冲击和考验，才能被更广泛、更长久的认可。 至于Defi未来的发展，我觉得背后一定有真正的价值。 除了原有的资产上链，只有将实物资产上链，才能实现更大的价值。

交易所格局的变化和趋势

尽管经历了十年的发展，但加密生态中最强大的商业模式仍然只是交易所。 一级市场遇冷后，衍生品成为新风口。 关于交易所赛道，我觉得未来会有以下几个趋势：

首先，整个市场遵循28-80的规律，少数头部企业占据主要市场份额，二三线平台在长尾市场展开竞争。

二是头部交易所构建了更丰富、更完整的生态格局，成为加密资产产品和服务的一体化、一站式服务平台，二三线交易所着力细分赛道。

第三，在一定时期内，中心化交易所仍是主要形式，但DEX会逐渐发展，两者相辅相成。

第四，从全球市场来看，头部交易所或将被重新定义。 一些新兴市场正在崛起比特币合约程序化交易，例如印度尼西亚和俄罗斯，当地交易所几乎占当地市场份额的 50%。

从OKEx的角度，我们一直在思考如何服务好现有用户？ 市场的边界在哪里？ 我们如何创造蓝海？ 在年初的常务会议上，我们提出了“全周期”、“全球化”纵横战略。

在垂直方向，我们围绕用户全生命周期打造核心产品线。 围绕用户对加密资产的买币、交易、理财等需求，建立品类丰富的产品矩阵，加强产品线之间的紧密联系，满足用户一站式需求，持续开展价值创新，拓展新的市场空间。

横向上，我们继续进行全球布局。 “真正的全球化”意味着你的产品必须在各个国家进行本地化。 首先，你的产品要服务好本地化的用户。 要想在新兴市场扎根，就必须更加贴近当地的文化和用户习惯，同时也要更加了解当地的市场竞争者。 这对我们来说又是一个新的挑战。

我们始终以创业的心态和虚心的学习态度去了解市场的新模式和新趋势，但同时时刻提醒自己一定要把抗风险能力放在第一位，在长期之间争取成功。发展和短期利益。 在取舍中，我们总会选择前者。